近年来，我国经济进入高速增长期，已经连续5年增速达到或超过10％。经济的连续高速增长暴露出了某些不稳定不健康的因素。针对这些问题，国家实施了稳健的财政政策和从紧的货币政策，包括提高人民币法定存款准备金率、提高金融机构人民币存贷款基准利率、加大公开市场回笼力度和控制信贷规模等一系列调控政策。本文试对从紧货币政策对商业银行经营产生的影响作一个分析。
2008年，央行10次上调法定存款准备金率，今年1至4月央行又三次上调法定存款准备金率，达16％的水平，创历史新高。我们知道，存款准备金分法定存款准备金和超额存款准备金两种，由于我国商业银行实行的是严格的隔离墙制度，法律限制银行资金流入证券市场，许多资金充足又缺乏投资方向的大银行只能将多余的资金作为超额存款准备金存入央行。央行提高人民币法定存款准备金率后，银行只是将部分超额存款准备金转为法定存款准备金。与国外通常的做法不同，我国央行对商业银行存款准备金是全部支付利息的，央行规定，法定存款准备金利率（年利率1.89％）高于超额存款准备金利率（年利率0.99％），这样，在银行资金面宽松的情况下，对增加银行利息收入非常有利。以工行2007年末68984.13亿元的存款时点规模替代日均规模计算，据粗略估算，提高法定存款准备金率后，一年能为该行新增收益超过40亿元。当然，对超额存款准备金不足的银行来说，一般会减持债券来补充法定存款准备金，这会减少银行的净利润。2007年至今，央行13次上调法定存款准备金率，从9％上升至16％，冻结银行系统资金超过20000亿元，频率之快，力度之大，前所未有。从上调法定存款准备金率的效果看，对商业银行的即期影响似乎不大，但上调法定存款准备金率能回收流动性，有降低货币乘数的作用，随着时间的推移，对银行将来流动性的影响会越来越明显，银行毕竟有16％的一般存款不能自主运用，特别是不能用于发放贷款，无疑会影响银行的潜在盈利能力。
2007年下半年起，央行要求全国性商业银行必须用外汇交纳上调的人民币法定存款准备金。央行此举不但可以回笼基本货币，还能缓解人民币升值压力和结汇压力，不过受此影响境内银行间美元拆借市场利率不断走高，目前较伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)高出700个基点。这表明随着人民币法定存款准备金率的不断提高，国内市场和商业银行的外币资金相当短缺。为此，银行在吸收大额外币存款时利率偏高，有时会在LIBOR基础上加200-300个点，资金成本相对较高，各银行的外币存贷款利差率正在不断缩小。目前市场上的外币贷款一般采用国际市场LIBOR/HIBOR加基点的浮动利率方式，在美联储完成了连续十七次上调利率后又连续降息，LIBOR走到高点后逐日回落。2008年4月30日3M品种LIBOR为2.8728％，较2007年12月28日的4.8425％下降了1.9697％，降幅达40.67％，采用浮动利率形式发放的外币贷款利率今年4月较去年末也相应下降了近2％。以某行折人民币后1000亿元的美元贷款规模计算，该行一年将减少20亿元人民币的利息收入。我国四大币种小额外币存款利率一般都按中国人民银行公布的利率上限执行，并不随LIBOR的下降而下降，少部分外汇资金紧张的银行存在着外币存贷款利差倒挂的情况，即使是外币资金宽裕的银行存贷款利差也大幅缩小。幸好，国内中资银行的外币资产负债规模不大，与人民币相比占比较小，因此对银行整体收益的影响不是很大。各银行在新投放外币贷款时也努力提高利率，有部分银行的贸易融资贷款利率已经在LIBOR基础上至少加1000个基点以上，以化解上述不利因素。资料整理来源于广州理财网http://gzlicai.net.cn/